實控人也是第一大客戶 邁百瑞IPO引關注

　　旗下企業榮昌生物(688331)今年3月剛實現“A+H”兩地上市，房健民、王威東等10人便迫不及待地推動旗下企業進行IPO。深交所官網顯示，煙臺邁百瑞國際生物醫藥股份有限公司(以下簡稱“邁百瑞”)創業板IPO已獲得受理。據了解，邁百瑞股權較為分散，實控人多達10人，共同控制公司32.95%的股份表決權。在榮昌生物IPO之時，上述10人協議共同控制可能導致的控制權穩定性風險就曾遭到上交所追問。此外，通過邁百瑞招股書，可以發現邁百瑞與榮昌生物的深度關聯。邁百瑞不僅與榮昌生物共享實控人，榮昌生物還曾一度為邁百瑞第一大股東，2021年以來，榮昌生物還擔任邁百瑞第一大客戶。在業內人士看來，邁百瑞與榮昌生物的種種關聯，在IPO審核中可能會引起監管層的重點關注。

　　　　10名實控人32.95%股份表決權

　　資本市場不乏多名伙伴攜手創業，共同擔任公司實控人、共享資本盛宴的故事，不過，實控人超過10人的情況相對少見。在山東煙臺，正是有這樣10名“盟友”，在兩年之內實現了旗下企業榮昌生物在H股、A股兩地上市。榮昌生物A股上市僅半年后，這10位“盟友”又欲推動旗下另一家企業邁百瑞走向資本市場。

　　招股書顯示，王威東、房健民、林健、王荔強、王旭東、鄧勇、熊曉濱、溫慶凱、楊敏華、魏建良10人為邁百瑞共同實控人，通過直接或間接的方式合計控制公司32.95%的股份表決權。上述共同實控人及相關主體于今年3月簽署《一致行動協議》，在邁百瑞重大事項的決策上采取一致行動。上述10人中，除王威東與王旭東系兄弟關系、鄧勇系王威東與王旭東之姐妹王秀萍的配偶外，共同實控人之間不存在其他親屬關系。

　　據了解，這10人在兩家公司的任職情況并不相同，其中，房健民在邁百瑞擔任董事長，榮昌生物董事長則是王威東。榮昌生物董事會秘書溫慶凱在邁百瑞任職董事。此外，林健、王荔強等7人均未在邁百瑞任職董監高。

　　值得注意的是，邁百瑞股權相對分散。邁百瑞表示，在公司股份結構較為分散的背景下，若未來上述共同實控人的合作關系發生變化，公司將面臨控制權發生變化的風險。經濟學家宋清輝表示，有許多上市公司實控人，會在一致行動關系屆滿后解除一致行動關系，致使公司實控人發生變更或是進入無實控人的狀態。更有甚者實控人之間出現分歧，從而引發公司內斗。因此，對股權相對分散的公司來說，公司控制權穩定性可能是監管層審核的重點。

　　在榮昌生物科創板IPO過程中，上交所就曾對上述問題發出質疑。彼時上交所要求榮昌生物說明部分人員未擔任董監高但仍認定為實控人的原因、共同控制的關系是否穩定；上市后是否有具體措施保證控制權的穩定性等問題。

　　報告期內，邁百瑞歸屬凈利潤不斷提高，并于2021年實現扭虧。財務數據顯示，2019-2021年及2022年一季度，邁百瑞實現的營業收入分別約為1.09億元、2.17億元、3.88億元、4681.42萬元；對應實現的歸屬凈利潤分別約為-2.5億元、-409.49萬元、5956.14萬元、177.72萬元。

　　針對公司相關問題，北京商報記者向邁百瑞方面發去采訪函，不過截至記者發稿未收到對方回復。

　　　　榮昌生物為第一大客戶

　　除了共享實控人外，邁百瑞還在多個方面與榮昌生物緊密聯系，諸如，自2021年起，榮昌生物成為邁百瑞第一大客戶。

　　招股書顯示，邁百瑞是一家聚焦于生物藥領域的CDMO企業，專注于為單抗、雙抗、多抗、融合蛋白、抗體偶聯藥物、重組疫苗、重組蛋白等生物藥提供專業化、定制化、一體化的CDMO服務。CDMO是指合同定制研發生產機構，在生物醫藥領域則指專門提供藥物工藝開發及優化、質量研究、注冊申報、放大生產及商業化生產等服務。

　　報告期內，邁百瑞九成左右銷售收入來自于CDMO服務。2019-2021年及2022年一季度，公司來自CDMO服務的主營業務收入占比分別為98.59%、96.28%、96.5%、89.33%。

　　2021年及2022年一季度，邁百瑞第一大客戶均是榮昌生物，對其實現的銷售收入分別為5333.07萬元、819.99萬元，銷售收入占比分別為14.06%、17.87%。此外2019年，榮昌生物為邁百瑞第二大客戶，對其實現銷售收入1106.24萬元。

　　在榮昌生物IPO之時，上交所也關注到這一情況，彼時上交所要求榮昌生物說明向邁百瑞采購CDMO服務的必要性、未來是否有持續采購、對邁百瑞是否存在重大依賴、是否影響公司的獨立性。

　　此外，榮昌生物還曾是邁百瑞第一大股東。據了解，2013年6月，榮昌生物、同濟生物等四主體共同設立邁百瑞，榮昌生物以CHO表達平臺技術出資，并擁有其控制權。2017年1月，榮昌生物將持有的邁百瑞49%的股權以7350萬元的價格轉讓至榮昌生物控股股東，自此不再擁有其控制權。

　　對此，榮昌生物解釋稱，實際上系公司實際控制人基于邁百瑞能更加獨立開展CDMO服務而進行的調整，能夠便于并有效促進邁百瑞對外承接更多藥企客戶的CDMO項目。

　　投融資專家許小恒表示，兩家公司關聯過于緊密，背后涉及的同業競爭、關聯交易等問題在后續審核過程中可能會遭到監管層追問。

　　本次創業板IPO，邁百瑞擬募資16億元，用于生物醫藥創新中心及運營總部建設項目以及補充營運資金項目兩個項目，分別擬投入募資額11.2億元、4.8億元。